На прошлой неделе написал пост, за который сильно прилетело в комментариях. Тогда я честно написал, что не понимаю военного и экономического смысла ударов по складам Wildberries. Мне казалось, что Украина нащупала действительно слабое место рабсийской экономики: удары по НПЗ били по топливу, логистике и промышленности, а значит - по экономике в целом. Поэтому смена акцента вызывала у меня вопросы. Но, наблюдая за развитием ситуации и прочитав разбор The Bell, вынужден признать - ошибался. Проблема оказалась гораздо глубже, чем просто уничтожение товаров на складе. Во-первых, Wildberries понесла огромные прямые потери. Во-вторых, площадка начала терять продавцов, которые уходят к конкурентам. Но главное даже не это. Вся модель маркетплейса держится на постоянном росте оборота. Деньги от покупателей поступают сразу, а продавцам перечисляются позже. Пока продажи растут, эта схема работает. Но если оборот начинает падать, возникают кассовые разрывы, которые могут ударить и по самой компании, и по десяткам тысяч продавцов. И, судя по первым данным, этот процесс уже начался. Снижение оборотов маркетплейсов стало одной из главных причин падения потребительских расходов в рабсии. А это особенно чувствительно, потому что именно внутреннее потребление сегодня остается одним из последних драйверов рабсийской экономики. Именно поэтому государству, скорее всего, придется вмешиваться. Проблема в том, что спасать компанию и ее продавцов придется в условиях огромного дефицита бюджета и растущих военных расходов. А потребность Wildberries в деньгах может достигнуть 1,3 триллиона рублей. Поэтому готов признать: если анализ The Bell верен, то удары по Wildberries - это не локальная история про один маркетплейс. Это удар по одному из важных элементов экономической модели, на которой сейчас держится рабсийская экономика.