Вот эту схему на одном транзисторе я могу понять. Стабилитрон задает ток на резисторе. Тут при изменении питания с 5 до 3 в ток падает с 120 до 80 мА, что весьма приемлемо для фонарика на со светодиодом на 100 мА.